블랙프라이데이 판데믹 이전 수준으로 회귀할 것으로 전망

 

 

10년물 국채금리 4.4%대 하락, 유가 76 달러 도달, 이스라엘-하마스 일시적 휴전 등 9 월 이후 증시 조정을 이끌었던 요인들이 해소되며 증시 환경이 개선. VIX 변동성 지수는 10 월 21.7 에서 전일 12.8 까지 하락하며 연말 소비 모멘텀에 대한 낙관론과 미 경기 3 분기 피크 아웃 전망이 공존.

 

블랙프라이데이는 연간소매판매액의 19% 정도 차지. 전미소매협회(NRF)에 따르면 올해 블랙프라이데이 기간(11 월 23~27 일)의 구매자는 1.82 억명(작년 1.663 억명, YOY 9.4%)으로 전망되며 2017 년 이후 최고치. 그러나 11~12 월 매출액은 9,573~9,666 억 달러로 YOY 3~4% 성장에 그치며 판데믹 이전 수준으로 회귀할 것으로 전망 (매출액 YOY 증가율 2020 년 9.1%, 2021 년 12.7%, 2022 년 4.5%, 지난 10 년 평균 4.2%).

 

연말 소비에 대한 기대감은 전반적으로 낮아져 있는 상태. 1) 인플레이션으로 인해 구매여력이 감소했을 것으로 예상되고, 2) 광군제가 기대에 미치지 못했고, 3) 앞서 실적을 발표한 미국 소매업체들이 연간 전망치를 하향 조정했기 때문.

 

11 월 12 일까지 진행되었던 중국 광군제의 경우 2022 년과 마찬가지로 총 매출액이 공개되지 않았으며, 온라인 전체 거래액은 1 조 1,368 위안으로 YOY 2.08% (22 년 YOY 13.7%) 증가에 그쳤음. 중국 경기가 부진한 탓에 고가의 모바일, PC 등 IT 제품을 비롯한 해외 제품 보다는 중국산 제품, 생활필수품 소비가 증가했기 때문. 다만 중국의 내수 경기가 생각보다 부진하다는 점이 최근 유가 하락을 끌어내린 요인 중 하나이며 이는 기대인플레이션 둔화에 기여할 것.

 

미국 소매업체인 달러제너럴, 월마트, 메이시스 등은 작년에 이어 과잉재고 우려가 존재. 대형 전자제품 소매업체 베스트바이는 소비자들의 수요를 예측하기 어렵다는 이유로 연간 전망치를 하향 조정. 콜스, 로우스 역시 실적 발표 직후 주가 흐름 부진했으나 휴장 전일 반등에 성공.

 

평균적으로 2013~2022 년 추수감사절 이후 2 주간 미 증시에서는 카지노, 소비재, 헬스케어 관련주 강세. 미국 경기는 중국 대비 상대적으로 양호하고, 작년과 마찬가지로 조기 할인행사가 진행된 10 월 소매판매 역시 온라인 판매 증가에 힘입어 완만한 둔화에 그쳤음. 향후 초과저축 여력의 감소가 급격한 소비절벽으로 이어지기 보다는 얕은 경기침체에 그칠 것으로 판단. 소비자의 1/4 이 쇼핑을 완료한 11 월 첫 20 일까지 온라인 매출은 632 억달러로 YOY 5% 증가한 것으로 집계되며 현재까지는 견조한 것으로 확인.

 

22 일(목) 국내증시는 미국 추수감사절 휴장 및 블랙프라이데이 소비 결과 대기 심리에 제한적인 움직임을 보이다 결국 강보합 마감 (KOSPI +0.13%, KOSDAQ +0.17%). 반도체는 약세를 보인 반면, 에코프로머티(8.66%) 개인 수급 유입 지속, 이번주 들어 기관, 외국인 자금 유입된 에코프로(0.43%) 등 이차전지 업종 강세, 원전, 신재생, 인터넷게임, 제작사 등 금리하락 수혜 및 개별 호재가 있는 업종 중심으로 강세를 보이며 차별화 장세.

 

금일에도 금요일 미 증시가 조기폐장하기 때문에 거래량은 제한된 가운데 종목별 차별화 장세 이어갈 것. 국내의 경우 미국 연말 소비 시즌 수혜 업종은 필수소비재, IT 가전, IT 하드웨어, 디스플레이. 특히 IT 가전 업종의 주가는 과거 11 월, 12 월 연휴 소비시즌 기대감과 높은 상관관계를 보여왔고, LG 전자, 삼성전기는 지난 2 년간 11 월 말 ~ 12 월 첫째주까지 단기 급등을 보였던 패턴 존재. IT 하드웨어 및 디스플레이 업종은 11 월 들어 외국인 순매수 기록 중으로, 12 월 초까지 모멘텀 존재할 가능성.