해외선물

1분기 영업이익 215억원(yoy -0.5%)   1분기 매출액 1,921억원(yoy -9.0%), 영업이익 215억원(yoy -0.5%, OPM 11.2%)을 기록했다. , , 의 흥행이 실적을 이끌었다. TV 시청률 호조, 넷플릭스 및 아마존 TV쇼 탑랭크 에 등극하여 비우호적인 드라마 산업 환경 속에서도 퀄리티를 통한 펀더멘털 차별화가 입증되었다.  신작은 모두 작품성을 인정받으며 프리바이, 볼륨딜+ 전략을 통해 해외사업 성 과가 좋았다. 컨텐츠 퀄리티는 신작 판매 ASP의 두배 이상 성장으로 나타났 다. 1분기 상대적으로 제작 규모가 컸던 작품의 인센티브 등도 실적에 기여했 는데, 다만 2분기에는 상각비 부담이 다소 증가할 것으로 보인다.  아직은 탑라인 제한, 수익성 확보 우선   지난해부터 ..

1분기 실적은 턴어라운드 성공 전망 1분기 영업이익은 2,281억원(+6%QoQ, -18%YoY)으로 3개 분기만에 전 분기대비 실적개선이 예상된다. 단, 글로벌 철강업황 부진 장기화에 따른 트 레이딩부문 수익성 회복 지연으로 현재 컨센서스 2,502억원과 키움증권 기존 추정치 2,999억원에는 미치지 못할 전망이다. 22년과 23년 실적이 워낙 대단하였었기에 올해 1분기 실적이 다소 아쉬울 순 있지만 작년 하반기 이후 철강업황 부진이 지속되었음에도 불구하고 분기 영업이익 2,000억원 이상의 안정적 이익체력이 유지되고 있음은 23년 포스코 에너지와의 합병을 매우 긍정적으로 평가할 수 있는 대목이다. 미얀마 가스전을 중심으로 2분기 이익모멘텀 확대 전망 2분기 영업이익은 2,752억원(+21%QoQ, -..

실적은 대체로 부합 전망 1분기 연결 매출액은 8,735억원(YoY +21%, QoQ -19%), 영업이익 2,264억원 (YoY +18%, QoQ -35%, OPM +26%)로 시장 컨센서스 매출액 9,170억원, 영 업이익 2,329억원을 각각 -5%, -3%로 대체로 부합할 것으로 전망된다. 1,2,3공장은 여전히 풀(Full) 생산 중이며, 4공장의 1차 생산분인 6만 리터는 순조롭게 가동 중이다. 남은 18만 리터가 현재 램프업(Ramp-up) 단계로 4공 장의 매출 기여는 하반기로 갈수록 고정비를 커버하는 레버리지 효과가 기대된 다. (‘24년 연간 4공장 DS 매출 기여 20%, ‘25년 30% 수준 전망) 생산 일정에 따라 1분기가 연중 실적 중 가장 낮을 것으로 예상되는 가운 데 ’25...

4분기 영업이익 379억 원, 기대보다 부진 4분기 매출액 1,571억원(yoy +36.3%), 영업이익 379억원(yoy +47.5%, OPM24.1%)을 기록했다. 스트레이 키즈 438만 장, 니쥬 16만 장의 앨범이 반영되었고, 돔 공연을 포함한 스트레이 키즈, 트와이스, 니쥬의 일본 공연 매출은 2024년으로 이연 되었다. 글로벌 음원 매출의 성장, 라이브네이션 북미 콘서트 초과이익 정산분 반영, 일본 공연 MD 호조 포함 MD부문 역대 최고 실적 달성 등 매출 라인업은 탄탄했다. 다만, 중국 JV 지분취득에 따른 손상차손, 네이버제 트 공정가치평가 등의 영업 외 손실 반영으로 당기순이익은 대폭 하락하였다. 2024년 일본 중점 공략, 마진 컬러는 비비드해진다 동사는 트와이스, 미사모, 스키즈, ..

강세를 확인한 1월과 2월 2024년 1~2월 카지노 순매출액은 각각 745억원(yoy +53.2%), 813억원(yoy +82.0%)을 기록했다. VIP 방문객은 13.9천명(yoy +36.5%), 13.1천명(yoy +54.4%)으로 지난해 하반기부터 월 13천명 이상이 유지되고 있다. 춘절이 속 했던 2월에는 중국VIP는 3천명으로 1월 대비 19% 증가했으나, 일본 VIP가 같 은 기간 -17% 감소하여 전체적인 모객이 전월대비 감소했다. 1월 대비 VIP 방문객의 소폭 감소가 발생했지만, 드랍액은 강한 체력을 확인했 다. 1월 5,689억원(yoy +19.4%), 2월 5,654억원(yoy +56.0%)으로 2H23 월 평균 5,557억원 보다 증가했다. 홀드율 또한 12.2%, 13.6%를 달..

2024년 블핑 없어도 우려만큼 나빠지지 않는다 블핑 완전체가 활동한 3Q22 ~ 3Q23 5개 분기 동안 연결 매출액 6,994억원, 영업이익 1,177억원을 달성했다. 주요 종속회사인 YG플러스의 같은 기간 매출 액 2,544억원, 영업이익 263억원(투자부문 67억원 포함)을 제거하면, 와이지엔 터의 아티스트향 실적은 5개 분기 동안 매출액 4,450억원, 영업이익 914억원 으로 추정된다. 해당 기간 블핑은 신·구보 앨범 판매 300만장, 음원 스트리밍 및 유튜브 정산, 월드투어(34개 도시 66회 콘서트 180만명 모객) 티켓과 콘서트 MD, 광고 및 출연 등으로 2,700억원 수준의 매출 달성을 추정한다. 따라서 블핑의 아티스트 부문 매출 기여도는 60% 레벨, 이익 생산성의 규모의 경제 감안..

차세대 반도체 검사 장비 진출 통한 밸류업 가능성 주목 동사 성장의 핵심은 반도체 검사 장비 비중 확대이다. 기존 주력 제품인 ZEUS(와이어 본딩 검사 장비)외에 패키지 자동 검사 장비 등으로 제품 라인 업을 확대 중이며, 향후 HBM 등 차세대 반도체 검사 장비 납품까지 이어질 시 추가적인 밸류업이 가능하다는 판단이다. 최근 HBM 수요가 증가함에 따라 안정적인 공급망 확보를 위한 국내 IDM 업 체는 장비 국산화를 추진 중인 것으로 파악된다. 장비 국산화는 웨이퍼 검사 뿐 아니라 본딩, TSV 계측 등 다양한 공정에서 진행될 계획이다. 동사의 ‘8800WI’ 장비는 웨이퍼 표면 검사 장비로 현재 성능 평가를 진행 중이며, 연 내 양산이 가능할 것으로 전망한다. HBM 수율 경쟁이 심화됨에 따라, 패..

게임 업종 Top pick 유지 동사 목표주가를 기존 7.5만원에서 5.1만원으로 하향하되 게임 업종 Top pick 관점은 유지한다. 목표주가 산정은 붉은사막의 초기 성과가 반영될 25E 지배 주주지분 1,449억원에 목표 PER 25배와 연간 할인율 10%를 적용한 결과다. 동사 신작 출시가 내년으로 다소 멀지만 동사를 게임 업종 탑픽으로 제시하는 이유는 글로벌 게임시장의 맥점인 트리플 A급 콘솔시장에 대한 접점에 있어서 국내 상장사 중에 가장 부합하는 회사이기 때문이다. 역으로 이야기하면 국내 게임시장이 해당 세그먼트 공략과 투자 등에 소극적 상황이 반증되는 바 국내 게임 현실로도 보다 엄중하고 자성있는 복기가 필요하다 할 수 있으며 동사도 글로벌 주요 경쟁사들이 상용 엔진을 중심으로 AI와 솔루션..

4Q23 Review: 수익성 기대치 하회, 반면 여전히 차별화 4Q23 실적은 매출액 4,394억 원(-5.6% YoY, +11.3% QoQ), 영업이익 409 억 원(-13.7% YoY, +0.4% QoQ)을 기록하며 시장 기대치(매출액 4,541억 원, 영업이익 520억 원) 및 당사 추정치(매출액 4,546억 원, 영업이익 491억 원) 대비 수익성이 부진했다. 매출액단에서 부정적 환효과 약 100억 원이 발생했 으며 북미 BEV 고객사 볼륨모델 페이스리프트에 따른 기존 재고자산에 대한 선제적 충당부채 설정 관련 일회성 비용이 약 30억 원 반영됐다. 일회성 비용 이 없었다면 5개 분기 연속 더블디짓 영업이익률 달성이 가능했을 것으로 판 단하며, 전량 불용재고화는 아닌 것으로 파악되기에 24년 중..

동사 투자의견 하향 동사 목표주가를 25만원으로 유지하나 투자의견을 BUY에서 Outperform으로 하향 조정한다. 투자의견 하향은 당사의 적용기준에 따른 결과이다. 목표주가 산정은 24E 지배주주지분 5,415억원에 타겟 PER 22.5배를 적용한 결과이다. 펍지 기반 BM 지속성에 대한 부담이 상존할 것으로 판단한다. 종합적 투자판단 결과 동사는 펍지 기반 성장성을 높여 오고 있지만 작년 인게임 BM 강화 및 반복적 프로모션에 따른 유저 피로도 등을 감안할 때 연간 지속 성장성을 담보하기가 어렵다는 점을 짚고자 하며 24E 배틀그라운드 매출 증가를 7%로 가정한 당사 추정치는 중립 이상의 결과임을 여전히 강조하고자 한다. 펍지 라인업은 과거 특정 분기 계절성이 존재했지만 업데이트 관련 프로모션 전략..