펨트론 주가 전망 및 실적

 

 

차세대 반도체 검사 장비 진출 통한 밸류업 가능성 주목

 

동사 성장의 핵심은 반도체 검사 장비 비중 확대이다. 기존 주력 제품인 ZEUS(와이어 본딩 검사 장비)외에 패키지 자동 검사 장비 등으로 제품 라인 업을 확대 중이며, 향후 HBM 등 차세대 반도체 검사 장비 납품까지 이어질 시 추가적인 밸류업이 가능하다는 판단이다.

 

최근 HBM 수요가 증가함에 따라 안정적인 공급망 확보를 위한 국내 IDM 업 체는 장비 국산화를 추진 중인 것으로 파악된다. 장비 국산화는 웨이퍼 검사 뿐 아니라 본딩, TSV 계측 등 다양한 공정에서 진행될 계획이다. 동사의 ‘8800WI’ 장비는 웨이퍼 표면 검사 장비로 현재 성능 평가를 진행 중이며, 연 내 양산이 가능할 것으로 전망한다.

 

HBM 수율 경쟁이 심화됨에 따라, 패키징 공정 내 MR-MUF(Mass Reflow Molded Underfill) 주목도가 높아지고 있다. TSV 공정 후 반도체 사이를 수 직 연결할 때 MUF, NCF(비전도성 접착 필름) 방식 등이 쓰이며, 최근 국내 IDM 업체가 HBM 생산성 향상을 위해 칩 제어 및 열 방출 문제를 개선한 Advanced MR-MUF를 도입한 것으로 파악된다. 글로벌 IDM 업체들 또한 HBM 생산성 향상을 위한 투자를 확대하고 있는 만큼, MR-MUF에 대한 관심 증가가 예상된다. 동사는 MUF 작업 시, 보호재의 적정 도포 여부 등을 검사 하는 기술을 보유 중인 것으로 파악된다. 향후 관련 기술을 활용한 검사 장비 라인업 확대도 가능하다는 판단이다.

 

전방 산업 확대 통한 성장 본격화, 높은 투자 매력 보유

 

동사의 24년 실적은 매출액 962억원(YoY 31%), 영업이익 166억원(YoY 106%)을 전망한다. 차세대 반도체 검사 장비는 전망에서 제외하였으며, 상대 적으로 매출 가시성이 높은 SMT 검사 장비의 신규 고객사향 납품 증가 및 차량용 반도체 업체향 신규 검사 장비 납품 등을 반영한 수치이다. 향후 차세 대 반도체 검사 장비로의 라인업 확대 시, 추가적인 외형 성장 뿐 아니라 동 사 기업 가치의 밸류업이 가능할 것으로 판단된다. SMT, 반도체 외에 이차전 지 및 X-Ray 검사 장비 등으로의 전방 산업 다변화도 주목한다.