해외선물

3Q23 Review: 매출비중 북미 42.8%, 유럽 24.3% 동사의 3Q23 실적은 매출액 25.5조 원(+10.3% YoY, +10.8% QoQ), 영업이 익 2.87조 원(+272.9% YoY, -15.8% QoQ)을 기록하며 시장 기대치(매출액 24.9조 원, 영업이익 2.81조 원)에 부합했다. 국내시장에서는 8월 쏘렌토 페 이스리프트 출시로 RV 판매비중이 사상 최대인 60.2%로 확대됐다. 북미시장 매출비중은 직전 분기 대비 확대되며 연결매출의 42.8%를 차지했다. 글로벌 ASP 3,560만원(+8.4% YoY), 내수 ASP 3,200만원(+0.5% YoY)을 기록했다. 전년 동기 대비 영업이익 증감요인에서 우호적 환효과는 760억 원으로 직전 분기의 4,230억 원 대비 크게 축소됐..

3분기 영업이익 934억원(yoy +0.3%) 컨센 부합 3분기 매출총이익 4,009억원(yoy -0.3%), 영업이익 934억원(yoy +0.3%, OPM 8.7%)으로 컨센서스에 부합했다. 매출총이익과 영업이익 모두 전년 수준 방어에 성공했다. 닷컴, 이커머스 등 디지털 사업 확대로 디지털 비중은 55% 로 전년 말 보다 2%p 증가했다. 광고시장 부진에도 불구하고 매출총이익 선방 이 지속된 가운데 디지털 비중의 증가는 향후에도 성장을 이어갈 수 있는 영역 에서의 성장이기에 더욱 중요하다. 지역별 매출총이익은 본사 880억원(yoy -4.3%), 해외 3,129억원(yoy +0.9%) 을 기록했다. 본사는 국내 광고 경기 둔화로 계열과 비계열 광고주의 매체 물량이 동반 감소했다. 해외는 유럽, 인도,..

연결순이익, 2 분기 대비 개선되며 사상 최대치에 근접 3 분기 연결순이익은 7,289 원으로 QoQ 9.7% 증가, YoY 3.8% 감소했다. 유가증권이익 감소, 외화환산손실 증가 등 비이자이익이 비우호적 상황을 비용감소로 만회했다. 2 분기 초과업적 성과급이 소멸하는 효과도 있었고, 충당금비용도 감소했다. 당사 전망치를 1.5% 하회헀지만 양호한 실적으로 판단된다. 비은행 부문의 경우 아직은 실적이 회복되는 과정으로 향후 추가적인 이익증가에 기여할 여지가 있다. 3 분기에는 투자증권 순이익이 QoQ 18% 증가하여 비은행 자회사 중 가장 양호한 모습을 보였다. NIM 실질적으로 유지, 보수적 충당금 적립 3 분기 NIM 은 2 분기 대비 약 2bp 하락했는데, 동결되었던 이란 수출대금이 이탈하면서 생..

상반기 누적 최대 연결순이익 3 분기 연결순이익은 9,570 억원으로 QoQ 4.2% 증가, 분기 최대치인 22 년 3 분기 대비로는 14.7% 감소했다. 3 분기 누적 연결순이익은 2.98 조원으로 YoY 4.2% 증가하여 2023 년 역대 최고 실적 가능성을 높이고 있다. 은행 실적개선이 지속되는 가운데, 카드, 캐피탈은 QoQ 이익이 증가하며 실적이 점차 회복하는 모습을 보였다. 3 분기 대규모 비용요인으로는 환율상승으로 외화환산손실 428 억원과 추가 충당금비용 728억원이 있었는데, 충당금 환입이 453 억원 발생하여 일부 만회했다. 증권 실적개선이 Key, 자산건전성 안정적 전체 순이익 규모는 시장 기대수준에 부합했다고 할 수 있지만 세부내용에서 아쉬운 점은 NIM 이 그룹 5bp, 은행 4b..

자동차부품 중심 이익의 질 개선 3분기 실적을 평가하면, 1) 무엇보다 자동차부품이 분기 최고 수익성을 달성 한 동시에 가전 다음으로 많은 이익을 창출하며 호실적을 주도했다. 2) 가전 은 볼륨존 성과를 바탕으로 견조한 매출액과 함께 업계 최고 수준의 수익성을 유지했다. 3) TV도 프리미엄 수요 약세 속에서 마케팅 비용의 효율적 집행을 통해 양호한 수익성을 달성했다. 전사적으로 효과적인 비용 관리 능력이 돋보였고, 자동차부품을 포함한 B2B 성과가 확대되면서 연간 실적의 상고하저 패턴이 완화되는 등 이익의 질이 개 선되는 모습이다. 4분기 단독 영업이익은 3,276억원(QoQ -60%, YoY 흑전), LG이노텍을 포함 한 연결 영업이익은 8,667억원(QoQ -13%, YoY 1151%)으로 추정된다..

3분기 실적 예상치 부합, 자동차전지 분기 최고 수익성 기록 3분기 영업이익은 4,960억원(QoQ 10%, YoY -12%)으로 시장 컨센서스 (5,062억원)에 부합했다. 전기차 수요 둔화 우려를 딛고 자동차전지는 분기 최고 매출액과 수익성을 기록하며 선전했다. OLED소재는 주고객의 모바일용 점유율 상승 효과가 더해지며 전자재료의 회복을 이끌었다. 반면에 전동공구 용 원형전지와 ESS, 반도체소재가 미흡했다. 4분기 영업이익은 5,232억원(QoQ 5%, YoY 7%)으로 예상된다. 자동차전지가 업황 대비 양호한 성장세를 이어가고, ESS와 전자재료의 전 부문이 개선되지 만, 전동공구용 원형전지의 부진이 실적 추정치 하향의 원인이다. 자동차전지는 프리미엄 차량 대상 P5의 견조한 판매가 이어지는 한..

동사 목표주가 2.8만원으로 하향 조정 동사 목표주가를 3.6만원에서 2.8만원으로 하향하고 투자의견 Outperform을 유지한다. 신규 목표주가는 24E 지배주주지분 925억원을 대상으로 라이온하트 스튜디오 별도 이익 기준 지배주주지분 환산 327억원과 이를 제외한 598억원 으로 구분하였다. 각각 이익 기준 타겟 PER은 30배를 동일하게 적용 후 연간 할인율 10%을 반영하되, 전자는 라이온하트스튜디오 IPO 전제로 이중 상장에 따른 할인율 20%를 추가로 적용했다. 라이온하트스튜디오 대상 멀티플은 기존 20배에서 30배로 상향 적용했으며, 이는 내년 주요 신작에 대한 준비 및 출시 등이 관측되면서 해당 성과에 대한 추정치 미반영을 멀티플 증가를 통한 반대 급부로 보완한 결과이며, 다만 관련 신작..

3분기 견조한 실적으로 예상치 부합 3분기 영업이익은 3,117억원(-13%QoQ, +58%YoY)으로 키움증권 추정치 3,043억원에 부합했다(컨센서스 3,404억원). 철강업황 둔화에 따른 일부 트레이딩 수익 감소, 예상보다 부진했던 구동모 터코아 판매량, 팜오일(CPO, Crude Palm Oil) 가격하락에 따른 인니팜 실적 둔화에도 불구하고, ①미얀마 가스전의 판매량 회복, ②발전부문 계절적 성수 기 진입, ③나라브리 석탄광산의 견조한 실적 등에 힘입어 예상했던 대로 분 기 3,000억원 수준의 영업이익은 지속되었다. 몇 년 전부터 추진해 온 수익성 위주의 사업부 재편과 올해 포스코에너지 합병이후 동사의 이익체력은 과거보다 확실히 한단계 높아졌음을 확인할 수 있는 실적으로 판단한다. 4분기 이익..