해외선물

FX: 엔화, 추가 강세 제한   달러화는 연준 금리 인하 기대 속 최근 하락에 따른 저가 매수세가 유 입되면서 강보합권에서 등락  지난 주 미국 4월 고용보고서를 통해 노동시장의 둔화를 확인한 이후 연내 금리 인하 기대 다시 점증. 연준위원들의 발언도 추가 긴축 우려 를 낮추면서 금융시장 내 불안심리 완화되었으나 최근 하락에 따른 저 가 매수세가 유입되면서 달러는 강보합권에서 등락. 엔화는 최근 급격 한 강세 따른 숨고르기 과정이 이어지면서 달러 대비 소폭 약세  NDF 달러/원 환율 1개월물은 1,353.3원으로 10.5원 하락 출발할 것 으로 예상하나 강보합권 달러 등을 고려할 때 추가 하락폭 확대는 제 한될 것으로 전망   Commodity: 국제유가, 공급 불안 재부각에 상승   국제유가는 중동..

1Q24 반도체 영업이익, 당사 기대치 상회   삼성전자의 1Q24 사업 부문별 세부 실적이 발표됐다. 당사 추정치 대비 DS 부문의 영업이익이 상회했으며, MX 부문은 하회했다.  DS(반도체): 영업이익 1.9조원. 예상치 소폭 하회하는 메모리 출하량을 보였지만, 판매가격 상승률이 예상보다 크게 나타나며 기대 대비 좋은 실 적 기록. 파운드리 및 시스템LSI 부문 실적은 예상치 부합  SDC(디스플레이): 영업이익 0.3조원으로, 당사 추정치 부합. OLED 판매 량이 저조했음에도, 견조한 수익성 기록  MX/NW: 영업이익 3.5조원으로, 당사 추정치 하회. 스마트폰 판매량은 예상치 부합했지만, 원가 상승으로 인해 예상보다 저조한 수익성 기록  VD/가전: 영업이익 0.5조원으로, 당사 추정..

FX: 엔화, 미국 국채금리 하락 등에 달러 대비 강세 달러화는 5월 FOMC가 덜매파적인 것으로 평가되면서 미 국채금리 하 락과 더불어 약세 5월 FOMC에서는 시장 예상대로 정책금리를 동결. 성명서에서 경제활 동에 대한 긍정적인 평가와 인플레이션에 대한 우려를 높이는 문구를 추가하였지만 연준의장의 기자회견이 덜 매파적으로 평가되면서 달러 는 하락. 양적긴축 규모 축소와 더불어 연준의장은 추가 긴축 가능성을 낮추고 스태그플레이션이 아니라는 입장을 밝힘. 금리 인하 시기 불확 실성을 남겨두었으나 금리 인하 가능성을 열어두면서 달러는 하락 NDF 달러/원 환율 1개월물은 1,376.45원으로 6.55원 하락 출발할 것 으로 예상하며 달러 하락 등에 완만한 하락세를 보일 전망   Commodity: 국제유가..

1 일(수) 미국 증시는 3 월 ISM 제조업 PMI 부진, 5 월 FOMC 경계심리로 제한된 주가흐름을 보이며 출발한 가운데, 5 월 FOMC 에서의 파월의장 기자회견 전후 변동성이 확대되며 혼조세로 마감(나스닥 -0.3%, S&P500 -0.3%, 다우 +0.2%).  업종 별로는 유틸리티(+1.1%), 커뮤니케이션(+0.8%), 소재(+0.5%) 등이 강세, 에너지(-1.6%), 기술(-1.3%), 필수소비재(-0.6%) 등은  약세. 미국의 3 월 ISM 제조업 PMI 는 49.2 로 전월(50.3) 및 컨센(50.0)을 하회하는 부진한 수치를 기록. 신규주문(2 월 51.4 -> 3 월 49.1), 생산(54.6 -> 51.3)이 줄어든 반면, 고용(47.4 -> 48.6), 가격(55.8 ->..

파월의장은 금리인상 가능성은 낮다고 일축하고 6 월부터 QT 감속을 공식화하는 등 시장 예상 대비 완화적이었으나 동시에 1 분기 인플레이션이 예상보다 높았음을 인정하고 고금리 장기화 기조 유지. 베이스 시나리오인 “금리 인하 시작 전에 인플레이션이 하락하는 데 더 많은 증거를 입수하기 원함 + 연내 금리인하 전망 유지 but 시점에 대해 모호함을 남겨놓는 것”에 부합하는 결과였다고 판단. Fed Watch 상 금리인하 시작 시점은 12 월에서 11 월로 앞당겨짐.  인플레이션에 대해 올해 1 분기 진전이 부족했다 평가하면서도 인플레이션 재상승을 고려할 만한 근거는 없다고 언급. 장기적으로 고용과 인플레이션 목표 달성에 대한 리스크가 감소했다는 기존 전망 유지. 현재 금리 수준은 충분히 제한적이며 노동시장..

1Q: 중국 적자 리스크, 드디어 벗어나나   아모레퍼시픽의 1분기 매출액은 9,115억원 (Flat YoY), 영업이익은 727억원 (+13% YoY, OPM 8%)을 기록, 시장예상치를 상회했다. 서구권 채널의 성장이 견조했고, 지난 몇 년간 이뤄진 중국 법인의 고정비 축소 작업 덕분에 예상보다 양호한 실적을 거둘 수 있었다. (연결 감가상각비 -12%, 중국 법인 인건비 - 20%, 중국 판촉비 -15% 감소)  ⊙ 중국향 채널: 면세 매출은 1,127억원 (+40% YoY), 중국법인 매출은 1,182 억원 (-21% YoY)을 기록했다.  - 면세: 면세는 B2B 채널 수요가 여전히 부진한 편이지만, 낮은 기저 덕분에 성장을 기록했다.- 중국 법인: 중국 법인은 오프라인 매장 철수와 일부 브랜드..

FX: 달러, FOMC 앞두고 소폭 하락   달러화는 미국 FOMC를 앞두고 방향성에 영향을 줄만한 재료가 부재 했던 가운데 엔화 강세 등 주요 통화가 강세를 보이면서 소폭 하락 미국 내 특별한 지표의 발표가 부재했던 가운데 FOMC를 앞두고 관망 세가 이어지며 약보합권 내 등락. 엔화는 장중 달러당 160엔을 상회한 이후 정책당국의 개입 경계감이 높아지자 저가 매수세가 유입되면서 1% 넘게 강세. 또한, 미 국채금리가 저가 매수세가 유입에 하락한 점 도 엔화에는 내외금리차 확대를 제한하며 강세요인으로 작용. NDF 달러/원 환율 1개월물은 1,373.35원으로 4.65원 하락 출발할 것 으로 예상하며 달러 하락 등에 소폭의 하락세를 보일 것으로 전망    Commodity: 국제유가, 중동 불안 완화에..

29일(월) 미국 증시는 5월 FOMC를 앞둔 경계심리에도, 지정학적 리스크 완화, 테슬라 주가 급등으로 인한 위험자산선호 심리 회복, 아마존, 애플 등 실적 기대감 유입되며 강세(다우 +0.4%, S&P500 +0.3%, 나스닥 +0.4%)  미국의 평화협정 중개로 이란-이스라엘 휴전 가능성 부각되며 유가 하락. 백악관은 이스라엘이 당분간 라파 침공을 보류하기로 합의했다고 밝혔으며 앤서니 블링컨 미 국무장관은 가자지구를 방문해 휴전을 확보하기 위한 대화를 진행할 예정이라고 보도.  미국 재무부가 올해 2 분기(4~6 월) 차입금 추정치를 1 월 2020 억보다 410 달러 상향한 2430 달러로 조정, 5 월 1 일 구체적인 3 년, 10 년, 30 년물 국채 발행규모를 밝힐 예정. 전일 국채발행계획(..

전일 한국이나 미국 증시가 강세를 보이면서 금주 첫 거래일은 순조롭게 넘겼지만, 주 중반부터 5 월 FOMC, 미국 제조업 및 고용, 한국 수출, 기업실적 등 대형 이벤트를 순차적으로 치러야 하는 상황. 그 중 매크로 상 메인 이벤트인 5 월 FOMC 는 1~3 월 인플레이션 불확실성 및 4 월 이후 연준 인사들의 발언 수위 상승 등을 고려 시 매파일 것으로 판단.  여기서 4 월 이후 코스피(-6.1%, 4 월 고점 대비 4 월 저점까지 하락률), 코스닥(-8.7%), 나스닥(-7.1%), 닛케이 225(- 7.0%) 등 주요국 증시가 월중 고점 대비 저점까지 한자릿수 후반대의 주가 급락을 경험했다는 점에 주목할 필요. 4 월 중 엔비디아 발 AI 산업의 성장 불확실성이 이 같은 주가 급락에 일조한 측..

1분기 비수기에도 815억 영업이익 예상   1분기는 건자재와 도료부문 비수기에 해당하지만, 도료의 견조한 마진 및 건자재부문 PVC 약세 지속, 그라스울 증설 등에 따라 건자재 16%, 도료 11%의 견조한 수익성이 지속될 것으로 예상한다. 건자재 품목중 하나인 그라스 울은 가연성 단열재를 서서히 대체하며 성장 하고 있으며, ‘22연말 대비 약 2배 규모인 18만톤으로 ‘24년 초부터 생산, 판매하기 시작했다. 단열재 증설은 1분기 비수기 영향과 초기 공급 증가 영향으로 ASP 조정으로 이어지기도 하였지만 시간이 지날수록 수요 대체 로 20% 대의 OPM이 지속될 것으로 추정한다. 동사의 강점인 조선용, 자 동차용 등 기능성 도료(Coating)은 글로벌 시장에서 타이트한 수급과 성장 이 지속되고 있어..